낮은 변동성을위한 옵션 전략

예외적으로 낮은 휘발성 환경에서 상인은 무엇을 할 수 있습니까?

옵션 전략.

질문 : 예외적으로 낮은 변동성 환경에서 상인은 무엇을 할 수 있습니까?

답 : VIX 퍼트 스프레드를 팔고 SPY를 구입하십시오.

2013 년 1 월은 장기적으로 거래 변동성을 누리는 옵션 거래자들에게있어서 가장 잔인한 달이었습니다. 2013 년 1 월 29 일 현재 시장의 성장률은 6 % 이상으로 완만하고 꾸준한 것으로 나타났습니다. 가장 큰 1 일 이동은 1 월 2 일 첫 거래일이었습니다. SPDR S & amp; P 500 ETF (SPY)는 2012 년 12 월 31 일 마감보다 $ 3.65 높은 $ 146.06에 마감되었습니다. 그때 이래 1 월 9 일부터 1 월 10 일까지 최고 1.16 달러의 일일 움직임이 발생했다. 1 월의 가장 큰 일중 움직임은 1 월 17 일에 1.27 달러로 비슷하게 부진했다.

그렇다면이 환경에서 변동성 거래자는 어떻게 우위를 찾을 수 있습니까? 도구 조합으로 & mdash; 그러나 S & P 500 지수 (SPX) 프리미엄에 포함 된 시간 가치로 인해 책정 된 변동성 지수 (VIX)가 핵심입니다. 시간 가치는 out-of-the money 옵션의 프리미엄의 100 %입니다. 그러나 인 - 더 - 돈 옵션을 사용하면 시간 가치는 인 - 돈 부분 이상의 추가 금액입니다. 예를 들어, SPY Mar 149 콜은 $ 3.05, SPY는 $ 150.54로 거래되고 있습니다. 그것은 $ 1.54가 프리미엄의 돈 부분이고 $ 1.48이 시간 가치가 될 것입니다. 주식 가격이 오르면 옵션 프리미엄에 포함 된 시간 가치의 가격 수준이 급락합니다. SPX (또는 그 가까운 사촌, SPY)와 VIX 간에는 80 % 이상의 음의 상관 관계가 있습니다. 주식 시장이 상승 할 때 일반적으로 상승세를 보지만, 하락할 때는 대개 그렇게 빨리 끝납니다. 2013 년 1 월은 완벽한 사례였습니다.

Out-of-the-money 콜은 파업 가격에 도달하는 데 너무 오래 걸리기 때문에 시간 가치가 매우 낮습니다. 일반적으로 가격 수준에 도달 할 때까지 만료되었습니다. 그러나 2 일 만에 파업 가격에 도달 할 수 있습니다. SPY 거래가 $ 150.54 일 때, SPY Mar 146 풋은 0.98 달러에 제공되고 SPY Mar 147 콜은 동일한 0.31 달러에 판매되며, 풋의 가치는 1/3 미만입니다.

우리 1 월 기간은 VIX를 이해하고 활용하는 좋은 예입니다. 1 월 18 일에 VIX는 12.29로 낮았고, 1 월말에는 13.97로 다소 상승했다. 이는 VIX가 48.0을 거래 한 2011 년 8 월과 비교하면 극적으로 낮습니다. VIX를 거래하는 가장 좋은 방법은 VIX 선물 또는 선물 자체를 기반으로 옵션을 교환하는 것입니다. 1 월 말, 2 월 VIX 선물은 14.60, 3 월 15.35, 4 월 16.15, 5 월 16.85, 6 월 17.50, 7 월 18.15에 거래되었다. 휘발성은 가격 방향과 달리 언제나 표준으로 복귀합니다. 그래서 선물 가격이 일정보다 더 높은 가격으로 일정하게 유지되는 이유입니다. VIX가 최저점에 도달하면 VIX가 상승 할 것이라는 기대가 있습니다. 1 월 18 일에 VIX는 12.46에서 마감되었으며 SPY는 148.33 달러로 마감했다. 1 월 30 일 SPY 거래가 2 포인트 이상 올랐을 때 VIX는 13.88을 거래했다. VIX는 과매비로 보입니다.

VIX가 바닥을 치고 있다고 믿는다면, VIX 3 월 15 일을 1.35로 매도하고 VIX 3 월 13 일을 매수 0.35로 매수해서 1.00의 신용을 얻는 것이 건전한 전략이다. 선물 가격과 지수는 결제일에 가까워 질수록 수렴합니다. 당신은 또한 SPY 3 월 144 일을 $ 1.03에 구입할 수 있습니다. VIX Mar 선물이 15.00을 마감하면 수직 스프레드가 쓸모 없게 만료됩니다. 1.00은 SPY 구입 금액의 0.03 달러를 제외하고 모두 쓸어 버릴 것입니다. SPY에서 $ 143.97 이하는 순수익이 될 것입니다. 5 % 하락 움직임으로 스파이는 $ 143.02, 이익은 0.95 달러입니다. 최악의 상황은 Mar VIX 선물 가격이 13.00 이하로 떨어지는 것이 었습니다. SPY 3 월 144 일에 1.03 달러를 더하면 2.03의 손실을 초래할 것입니다.

긴 전용 포트폴리오가 큰 경우이 전략은 위험할만한 가치가 있습니다. 순전히 거래의 관점에서 접근하면 등 뒤에서 바람을 피울 수 있습니다. VIX가 21 일 경우이 전략은 타당하지 않습니다. 거래를 보는 또 다른 방법은 만료되기 전에 그것을 보는 것입니다. 그 다음 5 주 이내에 5 % 하락 움직임이 일어난다면 수직 퍼트 스프레드는 쓸모 없지 않을 것이다. 그러나 3 월 144 일은 시간 가치의 급격한 상승으로 쉽게 $ 5.00의 가치가있을 수있다. 시장에 그런 하락을 가진 장소.

Dan Keegan은 시카고 무역 학교의 강사입니다. denthechicagoschooloftrading에서 그를 만나십시오.

저자에 관하여.

Dan Keegan은 숙련 된 옵션 강사이자 옵션 교육 사이트 인 optionthinker의 설립자입니다.

옵션으로 거래 변동성을위한 전략 (NFLX)

옵션의 가격을 결정하는 7 가지 요소 또는 변수가 있습니다.

기본 Strike 가격의 현재 가격 옵션의 유형 (Call 또는 Put) 옵션의 만료 시점 무위험 이자율 기본 변동성에 대한 배당금.

이 7 가지 변수 중 6 가지가 알려진 값을 갖고 있으며, 옵션 가격 결정 모델에 대한 입력 값에 대한 모호성은 없습니다. 그러나 일곱 번째 가변 변동성은 단지 예측 일 뿐이며, 이러한 이유로 옵션 가격을 결정할 때 가장 중요한 요소입니다.

변동성은 역사적이거나 암묵적 일 수 있습니다. 둘 다 연간 비율로 백분율로 표시됩니다. 역사적 변동성은 지난 1 년 또는 1 년과 같은 기간 동안 기초가 입증 한 실제 변동성입니다. 한편, 내재 변동성 (IV)은 현재 옵션 가격이 내포하는 변동성의 수준입니다.

내재 변동성은 옵션 가격에 대한 역사적 변동성보다 훨씬 중요합니다. 역사적 변동성은 백미러를 들여다 보는 것과 같지만 암시 된 변동성은 약간 어두운 유리창을 통해 들여다 보며 생각하십시오. 특정 주식이나 자산에 대한 역사적 및 암묵적 변동성의 수준은 매우 다를 수 있지만 종종 지나치는 도로가 무엇에 대한 아이디어를 줄 수있는 것처럼 역사적 변동성이 내재 변동성의 중요한 결정 요인이 될 수 있다는 것을 직관적으로 이해합니다 앞으로있다.

그 밖의 모든 조건이 동등 할 경우 묵시적인 변동성의 수준이 높아지면 옵션 가격이 인상되고 암묵적 변동성이 낮아지면 옵션 가격이 낮아집니다. 예를 들어, 변동성은 일반적으로 회사가 수입을보고 할 때가 급증합니다. 따라서, "수익 시즌"에 대한이 회사의 옵션에 대한 거래자의 가격 변동성은 일반적으로보다 안정된 변동성 예측치보다 훨씬 높습니다.

휘발성, 베가 및 기타.

묵시적인 변동성에 대한 옵션의 가격 민감도를 측정하는 "옵션 그리스어"를 베가 (Vega)라고합니다. Vega는 변동성이 1 % 변동 할 때마다 옵션의 가격 변화를 나타냅니다.

변동성과 관련하여 두 가지 사항을 언급해야합니다.

상대 변동성은 옵션 시장에서 사과와 오렌지를 비교하는 것을 피하는 데 유용합니다. 상대 변동성은 일정 기간 동안의 변동성 대비 현 주가의 변동성을 나타냅니다. 한 달에 만료되는 주식 A의 옵션은 일반적으로 10 %의 묵시적 변동성을 가졌지 만 지금은 B의 20 %를 보이고있는 반면, B 주식의 한 달 옵션은 역사적으로 IV 30 %, 지금은 35 %로 상승했습니다. 상대적으로 주식 B는 절대적인 변동성이 더 크지 만, A는 상대적 변동성이 더 크게 변했다는 것이 명백하다. 개별 주식의 변동성을 평가할 때 광역 시장의 전반적인 변동성 수준도 중요한 고려 사항입니다. 시장 변동성의 가장 잘 알려진 척도는 S & P 500의 변동성을 측정하는 CBOEVolatility Index (VIX)입니다. 또한 S & amp; P 500이 크게 하락하면 공포 지수로도 알려져 VIX가 급격히 상승합니다. 반대로, S & amp; P500이 원활하게 상승 할 때, VIX는 감소 될 것이다.

투자의 가장 기본적인 원칙은 낮은 매수와 높은 매도이며, 거래 옵션도 마찬가지입니다. 따라서 옵션 거래자는 묵시적인 변동성이 높을 때 옵션을 팔거나 (또는 ​​쓸 수 있습니다), 이는 변동성에 대한 판매 또는 "단기화"와 유사하기 때문입니다. 마찬가지로, 묵시적인 변동성이 낮 으면 옵션 거래자는 옵션을 사거나 변동성에 대해 "오랫동안"갈 것입니다. (더 자세한 내용은 : 내재 변동성 : 낮은 가격으로 매도.

이 논의를 토대로, 변동성을 증가시키기 위해 거래자가 사용하는 5 가지 옵션 전략이있다. 개념을 설명하기 위해 Netflix Inc (NFLX) 옵션을 예로 사용합니다.

구매 (또는 장기간)를하십시오.

폭 넓은 시장과 특정 주식에 대한 상대적인 측면 모두에서 변동성이 높을 때, 주식에 약세를 보이는 상인은 "높은 매수, 매도", "매도"의 쌍둥이 전제를 기반으로 매수 기회를 얻을 수 있습니다. 트렌드는 당신의 친구입니다. "

예를 들어, 2016 년 1 월 29 일 Netflix는 S & amp; P 500 지수에서 가장 실적이 좋은 2015 년에 두 배 이상 증가한 이후 매년 20 % 하락하여 91.15 달러로 마감했습니다. 주식은 2016 년 6 월에 만료되는 주식에 $ 90 풋 (즉, 파업 가격 90 달러)을 살 수 있습니다. 이 풋의 내재 변동성은 2016 년 1 월 29 일 53 % 였고 11.40 달러였습니다. 이는 Netflix가 현재 수준에서 12.55 달러 (14 %) 하락해야 철수해야한다는 입장입니다.

이 전략은 간단하면서도 비용이 많이 드는 전략이기 때문에 장기 입지 비용을 줄이려는 상인은 돈을 더 많이 투자하거나 짧은 입점을 추가하여 긴 입지를 취할 수 있습니다 위치를 저렴한 가격에 놓고, 곰돌이 퍼짐으로 알려진 전략. Netflix의 사례를 보면, 상인은 6 월 $ 80를 $ 7.15로 살 수 있는데, 이는 $ 4.25 즉 $ 90보다 37 % 저렴합니다. 그렇지 않으면 상인은 $ 11.40에 $ 90을 사서 $ 6.75 ($ 6.75 / $ 7.15의 입찰가를 요구하는 입찰가가 $ 4.65의 순 비용) 인 $ 80을 $ 80로 판매 또는 작성하여 곰 퍼트 스프레드를 만들 수 있습니다. . (관련된 독서를 위해, 보십시오 : 곰 담화 퍼짐 : 공매도에 찬성하는 대안.)

통화 기록 (또는 간략).

주가가 약세이지만 6 월 옵션에 대한 IV 수준이 하락할 수 있다고 생각하는 상인은 Netflix에서 벌금을 부과하여 12 달러를 넘는 프리미엄을 지불하는 것을 고려할 수 있습니다. 6 월 $ 90 통화는 2016 년 1 월 29 일에 12.35 달러 / 12.80 달러로 거래되었으므로이 통화를 작성하면 상인이 12.35 달러 (즉 입찰 가격)의 프리미엄을 받게됩니다.

주식이 6 월 17 일 만료되어 $ 90 이하로 종가를 상실하면 상인은받은 프리미엄의 전체 금액을 유지합니다. 만료 직전 주가가 95 달러로 마감되면 90 달러 통화 가치가 5 달러가되므로 상인의 순익은 여전히 ​​7.35 달러가됩니다 (즉, 12.35 달러 -5 달러).

6 월 $ 90 통화의 Vega는 0.2216 이었으므로 짧은 통화 포지션이 시작된 직후 54 %의 IV가 40 %로 급격하게 떨어지면 옵션 가격은 약 3.10 달러 (즉, 14 x 0.2216) 하락할 것입니다.

기본 주식이나 자산 가격이 급등하면 이론적으로 무제한의 위험이 있기 때문에 알몸 통화를 작성하거나 단락하는 것은 위험한 전략입니다. Netflix가 6 월 $ 90의 알몸 통화 위치가 만료되기 전에 150 달러로 올라간다면 어떻게 될까요? 이 경우 $ 90의 콜은 최소한 $ 60의 가치가 있고 상인은 무려 385 %의 손실을 보게 될 것입니다. 이러한 위험을 줄이기 위해 거래자는 종종 곰 통화 스프레드 (bear call spread)라고하는 전략으로 숏 콜 위치와 긴 콜 포지션을 높은 가격으로 결합합니다.

짧은 Straddles 또는 Strangles.

걸음마를 걸을 때, 상인은 짧은 통화와 짧은 풋 포지션 모두에서 프리미엄을 받기 위해 전화를 쓰거나 팔고 동일한 가격으로 가격을 매긴다. 이 전략에 대한 이론적 근거는 옵션 만기 시까 지 IV가 크게 하락할 것으로 예상하여 단기 전화 및 단기 전화 포지션에서 수령 한 프리미엄이 전부는 아니더라도 대부분 유지 될 수 있도록하는 것입니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : Straddle 전략 : 시장에 내놓기에 간단한 접근.)

예를 들어 Netflix 옵션을 사용하여 6 월 $ 90 통화를 작성하고 6 월 $ 90 풋을 작성하면 상인에게 $ 12.35 + $ 11.10 = $ 23.45의 옵션 프리미엄이 제공됩니다. 상인은 6 월에 옵션 만료 시점까지 $ 90 파업 가격에 가까운 주식을 보유하고있다.

짧은 풋을 쓰는 것은 이전에 언급 한 것처럼 이론적으로 무제한의 위험을 지니고 있지만 짧은 계산서를 쓰는 것은 0에 빠지더라도 파업 가격으로 기초를 매입 할 의무를 상인에게 부여합니다. 그러나 상인은받은 프리미엄 수준에 따라 약간의 여유가 있습니다.

이 예에서 기본 주식 Netflix가 6 월의 옵션 만료에 따라 $ 66.55 (즉, 행사 가격이 $ 90 - 프리미엄이 $ 23.45) 이상이거나 $ 113.45 (즉 $ 90 + $ 23.45) 미만인 경우 전략은 수익이 발생합니다. 수익성의 정확한 수준은 주식이 옵션 만기일에 따라 달라지는 지 여부에 달려 있습니다. 수익 가치는 만기일이 만료되면 주식 가격이 최대가되고, 주식이 90 달러 수준에서 멀어 질수록 줄어 듭니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 66.55 이하 또는 $ 113.45 이상으로 마감하면 전략은 이익이되지 않을 것입니다. 따라서이 짧은 스 트래들 전략에 대한 두 번의 손익분기 점은 $ 66.55와 $ 113.45입니다.

짧은 목 졸림은 짧은 걸음과 비슷하지만, 짧은 풋볼과 짧은 콜 포지션의 스트라이크 가격은 동일하지 않다는 차이점이 있습니다. 일반적으로 콜 스트라이크는 풋 스트라이크보다 높으며 둘 다 돈이없고 근본적인 현재 가격에서 거의 등거리입니다. 따라서 Netflix 거래가 91.15 달러 인 경우 상장자는 $ 6.75의 순 프리미엄과 $ 6.75 + $ 8.20의 순 프리미엄을 받기 위해 6 월 $ 6.75의 $ 6.75와 $ 6.82의 $ 68의 통화를 $ 8.20로 쓸 수 있습니다. 낮은 수준의 보험료를 받음에 대한 대가로이 전략의 위험은 어느 정도 완화됩니다. 이는 전략의 손익분기 점이 현재 $ 65.05 ($ 80 - $ 14.95) 및 $ 114.95 ($ 100 + $ 14.95)이기 때문입니다.

비율 쓰기.

비율 쓰기는 단순히 구입 한 것보다 더 많은 옵션을 쓰는 것을 의미합니다. 가장 간단한 전략은 구입 한 모든 옵션에 대해 판매되거나 쓰여지는 두 가지 옵션과 함께 2 : 1 비율을 사용합니다. 이론적 근거는 옵션 만료 전에 묵시적 변동성이 크게 감소한 것입니다. (더 자세한 내용은 비율 작성 : 고 휘발성 옵션 전략을 참조하십시오.)

이 전략을 사용하는 상인은 Netflix 6 월 $ 90 통화를 12.80 달러로 구매하고 2 회 100 달러 통화를 각각 8.20 달러로 작성합니다. 이 경우 수신 된 순 프리미엄은 $ 3.60입니다 (즉, $ 8.20 x 2 - $ 12.80). 이 전략은 황소 통화 스프레드 (긴 6 월 $ 90 통화 + 짧은 6 월 $ 100 통화) 및 짧은 통화 (6 월 $ 100 통화)와 동일한 것으로 간주 될 수 있습니다. 이 전략의 최대 이익은 기본 주식이 옵션 만료 직전 $ 100로 마감되는 경우에 발생합니다. 이 경우 $ 90의 긴 호출은 $ 10의 가치가 있고 두 개의 $ 100의 짧은 호출은 쓸모 없게됩니다. 따라서 최대 이득은 $ 3.60 = $ 13.60 인 $ 10 + 프리미엄이됩니다.

비율 작성의 수익성 또는 위험.

이 전략의 수익성 또는 위험을 평가할 몇 가지 시나리오를 고려해 보겠습니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 95로 마감하면 어떻게 될까요? 이 경우 $ 90의 긴 호출은 $ 5의 가치가 있고 두 개의 $ 100의 짧은 호출은 무용지물이 될 것입니다. 따라서 총 이익은 $ 8.60 ($ 5 + 순 보험료 $ 3.60)입니다. 주식이 옵션 만기일까지 $ 90 이하로 마감되면 세 건의 통화 모두 무용지물이되고 유일한 수익은 3.60 달러의 순 프리미엄입니다.

옵션 만기일까지 주식이 100 달러를 상회하면 어떻게 될까요? 이 경우, $ 90 긴 호출의 이득은 두 번의 짧은 $ 100 호출의 손실로 꾸준히 침식 될 것입니다. 예를 들어 105 달러의 주가로 전체 P / L은 $ 15 - (2 X $ 5) + $ 3.60 = $ 8.60이 될 것입니다.

따라서이 전략을위한 손익분기 점은 옵션 만료에 의해 113.60 달러의 주가가되며, P / L은 다음과 같이됩니다 : (긴 $ 90 통화의 이익 + 순 보험료 $ 3.60) - (짧은 두 번의 100 달러 통화 손실) = ($ 23.60 + $ 3.60) - (2 X 13.60) = 0 따라서, 주식 가격이 $ 113.60의 손익 분기점을 넘어서면서 전략은 점점 더 이익을 잃을 것입니다.

철제 콘도르.

철 콘도르 전략에서 상인은 곰 통화 스프레드와 동일한 만기가 붙은 황소 스프레드를 결합하여 옵션의 수명 기간 동안 좁은 범위의 주식 거래를 초래할 변동성의 후퇴를 원합니다.

철 콘도르는 OTM (over-of-the-money) 콜을 판매하고 더 높은 가격으로 다른 콜을 매입하면서 인 - 더 - 돈 (ITM)을 매도하고 더 낮은 파업 가격 . 일반적으로 콜과 풋의 파업 가격의 차이는 동일하며, 펀더멘털과 같은 거리에 있습니다. Netflix June 옵션 가격을 사용하면 철 콘도르는 $ 1.45 (즉, $ 10.15 - $ 8.70)의 순 크레디트 (또는 수신 된 프리미엄)에 대해 $ 95 콜을 판매하고 $ 100 콜을 구입하는 동시에 $ 85를 팔아서 1.65 달러의 순수익 (즉, $ 8.80 - $ 7.15). 따라서 총 크레딧은 $ 3.10입니다.

이 전략의 최대 이익은 옵션 만기일까지 주식이 85 달러에서 95 달러 사이에 마감되면 발생하는 순 프리미엄 ($ 3.10)과 같습니다. 만료 시점의 주식이 $ 100 콜 스트라이크 이상 또는 $ 80 풋 스트라이크 아래에서 거래되는 경우 최대 손실이 발생합니다. 이 경우 최대 손실은 각 통화 또는 풋의 행사 가격의 차액, 순 프리미엄보다 적은 금액, 즉 $ 1.90 (즉, $ 5 - $ 3.10)과 같습니다. 철 콘도르의 보수는 상대적으로 낮지 만 잠재 손실도 매우 제한적이라는 단점이 있습니다. (더 많은 것을 위해, 보십시오 : 철 Condor.)

결론.

이 5 가지 전략은 거래자가 높은 변동성을 보이는 주식이나 증권을 이용하기 위해 사용됩니다. 이러한 전략의 대부분은 잠재적으로 무제한 손실을 포함하거나 철 condor 전략과 같이 매우 복잡하기 때문에 옵션 거래의 위험에 정통한 전문가 옵션 거래자 만 사용해야합니다. 초보자는 평범한 바닐라 콜이나 풋을 사야합니다.

저 휘발성 환경을위한 옵션 거래 전략.

현재 VIX는 12에서 13 사이에 있습니다. 물론 VIX는 S & amp; P 500 또는 SPX의 변동성 지수입니다. 이것은 일반적으로 그 수준에서 VIX의 낮은 휘발성 환경으로 간주됩니다.

이 낮은 변동성 환경에서 가장 효과적인 옵션 전략은 무엇입니까?

변동성은 평균으로 돌아 간다. 따라서 변동성이 낮 으면 변동성이 단기적으로 증가 할 가능성이 있습니다.

현재 장기 변동성 또는 매우 위험한 보상 옵션 인 옵션 전략이 가장 좋습니다. 좋은 장기 변동성 전략은 캘린더 스프레드 또는 시간 스프레드입니다.

물론 이것은 돈 가까이에서 가까운 만기일에 옵션 파업을 파는 것과 더 많은 시간 동안 동일한 파업을 구매하는 것과 관련됩니다.

예를 들어 12 월 옵션 만료시 만료 옵션을 판매하고 동일한 파업시 1 월 옵션 만료시 만료 옵션을 구매할 수 있습니다.

또한 일주일 내에 만료되고 다른 시간대에 만료되는 옵션 즉, 시간 스프레드 또는 캘린더 전략을 판매하는 주간 행사를 활용할 수 있습니다.

물론, 이는 변동성의 증가로부터 이익을 얻으며 가격 이동의 관점에서 비 방향성입니다. 캘린더에는 매우 높은 위험 보상이 있습니다. 즉, 지불 한 대가로 인해 수익이 커질 수 있습니다.

물론, 그들은 범위 내에서 거래해야하거나 무역이 곤경에 빠질 수 있습니다. 철 나비는 단기 변동성 전략이지만이 환경에서도 효과가 높은 위험 보상을 제공합니다.

철 나비는 동일한 만료 기간에 더 긴 날개를 가진 돈에서 세로 세로 두 개를 판매하는 것과 동일한 만료 기간에 더 긴 시간을두고 수직으로 돈을 넣는 것과 관련이 있습니다.

떨어지는 변동성.

이것이 긍정적 인 & nbsp; theta & # 8221;이기 때문에 떨어지는 변동성과 시간의 감소로부터 이익을 얻을 것입니다. 무역도 달력입니다.

이 두 가지 전략 모두 낮은 변동성 환경에서 좋은 선택입니다. 셰리 던 멘토링 (Sheridan Mentoring)에서 우리는 상인들에게 이러한 전략을 매일 사용하는 방법을 교육합니다.

옵션 거래 능력을 향상시키고 자 할 때마다 우리를 고려하십시오. 비즈니스로서의 트레이딩 옵션은 규율과 교육이 필요하며, 우리는 그 목표를 달성하게되어 기쁩니다.

높은 휘발성 시장에서 이익을 얻을 3 옵션 전략 [Guestpost]

이 기사의 내용

* 다음 기사는 게스트 포스트입니다. 숙련 된 상인이고 Tradeciety에 대한 독자와 전문 지식을 공유하려는 경우 당사의 게스트 포스트 지침을 확인하고 당사에 문의하십시오. *

변동성은 옵션 거래의 핵심입니다. 변동성에 대한 적절한 이해와 그것이 귀하의 옵션에 미치는 영향을 통해 모든 시장 조건에서 이익을 얻을 수 있습니다. 시장 및 개별 주식은 변동성이 낮은 기간에서 변동성이 큰 기간으로 조정되므로 옵션 전략을 수립하는 방법을 이해해야합니다.

우리가 변동성에 대해 말할 때 우리는 내재 변동성을 언급하고 있습니다. 묵시적 변동성은 미래 지향적 인 것으로서 â € œ implied & # 8221; 주식의 미래 변동성에 대한 움직임. 기본적으로, 그것은 주식이 움직일 것이라고 상인이 생각하는 방법을 알려줍니다. 내재 변동성은 항상 비 방향성 및 연간 기준으로 백분율로 표시됩니다.

묵시적 변동성이 높을수록 주식 가격이 움직일 것으로 생각하는 사람들이 더 많아집니다. 다우 존스에 상장 된 주식은 가치주이므로 많은 움직임이 예상되지 않으므로 암묵적 변동성이 낮습니다. Russell 2000에서 발견 된 성장주 또는 작은 대문자는 반대로 움직일 것으로 예상되므로 더 높은 내재 변동성을 지니고 있습니다.

우리가 높은 변동성 또는 낮은 변동성 시장에 있는지를 판단하려고 할 때 우리는 항상 VIX로 알려진 S & P 500 내재 변동성을 찾습니다. VIX의 평균 가격은 20이므로, 그 수를 초과하는 항목은 우리가 최고로 등록하고 그 수를 밑도는 것은 낮은 것으로 등록합니다.

VIX가 20 이상일 때 우리는 옵션의 순 판매자가되는 짧은 옵션으로 초점을 전환하고 짧은 스 트래들 및 목을 졸라 매기, 철 콘도르 및 누드 전화를 사용하여 넣는 것을 좋아합니다. 변동성이 큰 옵션을 판매하는 트릭은 거래를하기 전에 변동성이 떨어지기를 기다리고 싶다는 것입니다. 변동성이 커지면서 짧은 옵션을 사용하지 마십시오. 인내심을 갖고 변동성이 올 때까지 기다리면 이러한 전략들이 효과를 거둘 수 있습니다.

짧은 목 졸라와 Straddles.

짧은 목 졸림과 폭행은 전화와 같은 근원과 만료를 판매하는 것을 포함합니다. 이러한 전략에 대한 좋은 점은 델타 중립적이거나 무 지향성이기 때문에 범위 내에서 머물고있는 기반 위에서 뱅킹하고 있다는 것입니다.

당신이 짧은 목 졸림을 걸고 있다면, 당신은 당신의 전화를 팔아서 돈에서 두 가지 다른 공격을합니다. 목을 조른다면 넓은 범위의 안전을 얻을 수 있습니다. 즉, 전체 이익을 제공하는 동시에 기본 요소가 더 많이 움직일 수 있음을 의미합니다. 단점은 스 트래들에 비해 이익이 제한되고 낮아지고 위험이 무제한이라는 것입니다.

보다 높은 이익을 얻으려면 안전 범위를 좁히기 위해 짧은 걸음 걸이를 교환하고 싶습니다. 이 전략에서는 전화를 걸고 같은 스트라이크를가집니다. 여기서 당신은 정말로 특정 가격으로 고정하거나 끝내기위한 기반에 의존합니다.

이 두 가지 전략 모두에서 만료일까지 기다릴 필요가 없습니다. 일단 변동성이 당신의 위치에 올랐다면 이익을 보일 것입니다. 그러니 계속해서 나가서 상금을 가져 가야합니다.

철제 콘도르.

당신이 짧은 목 졸림의 생각을 좋아하지만 그것이 무한한 위험을 안고 있다는 아이디어가 아니라면, 철 콘도르가 당신의 전략입니다. 철 콘돔은 통화 측면에서 두 개의 짧은 수직 스프레드로 설정되며, 하나는 통화 측에, 다른 하나는 풋 측에 배치됩니다. 철근 콘도르는 파업이 파업 내에 있고 그것이 손실을 감당할 수 있다면 이익을 얻을 수있는 폭이 넓습니다.

철 콘도르는 높은 휘발성이 시작되는 것을 보았을 때 전략으로 넘어갑니다. 옵션의 가치는 빠르게 나오고 단기간에 상당한 이익을 남깁니다. 그러나 예측이 잘못되었을 경우 손실이 제한 될 수 있으므로 포트폴리오를 불법으로 만들지 않아도됩니다.

알몸의 박차 고 전화.

벌거 벗은 풋과 콜은 구현하기위한 가장 쉬운 전략이 될 것이지만 만약 당신이 틀렸다면 손실은 무제한이 될 것입니다. 이 전략은 숙련 된 옵션 거래자 만 수행해야합니다. 변동성이 높은 동안 기초에 완고하면 out-of-the-money put 선택권을 판매 할 필요가있다. 이것은 중립에서 낙후 전략이며, 기초가 상승하거나 동일하게 유지되면 이익을 얻습니다.

당신이 곰곰이면 돈을 낼 수있는 전화 옵션을 팔 필요가 있습니다. 이것은 중립적 인 곰 같은 전략이며 기초가 떨어지거나 그대로 유지 될 경우 이익을 얻습니다. 이 전략들 모두는 out-of-the-money 옵션을 사용해야합니다. 더 멀리 나가면 성공 확률은 높아지지만 수익률은 낮아집니다.

결론.

변동성이 높고 하락하기 시작하면 옵션 전략을 판매 옵션으로 전환해야합니다. 높은 변동성은 옵션 가격을 상승 시키며 변동성이 떨어지기 시작하면 빠르게 하락합니다. 우리가 가장 좋아하는 전략은 철제 콘도르인데 짧은 목구멍과 걸 으면서 이어집니다. 짧은 전화와 풋은 그 자리를 차지하고 매우 효과적 일 수 있지만 경험이 풍부한 옵션 거래자 만 실행해야합니다.

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